行業礦井數量減少、產能增加，規模化程度進一步提升。對比2018年6月底的產能公告，即安全生產許可證等證照齊全的生產煤礦3816處，產能34.91億噸/年;已核準(審批)、開工建設煤礦1138處(含生產煤礦同步改建、改造項目96處)、產能9.76億噸/年，其中已建成、進入聯合試運轉的煤礦201處，產能3.35億噸/年。通過對比發現，煤礦數量合計減少了571處，但產能合計新增了0.93億噸，單位礦井產能明顯提升，行業規模化程度進一步提升。其中，生產煤礦數量減少443處，產能新增了0.39億噸/年，單位生產礦井產能105萬噸/年，增加了13.2萬噸/年;建設煤礦數量減少128處，但產能新增了0.54億噸/年，單位建設煤礦產能102萬噸/年，增加了16.2萬噸/年，其中聯合試運轉煤礦數量增加2處，產能增加0.35億噸/年，單位聯合試運轉礦井產能182萬噸/年，增加了15.6萬噸/年。

產能結構進一步優化，30萬噸以下等小型礦井占比持續下降。截至2018年12月底，30萬噸以下產能1.39億噸，占比3.93%，礦井數量1181處，占比35.01%;30-100萬噸產能7.49億噸，占比21.22%，礦井數量1312處，占比38.9%;100-500萬噸產能14.76億噸，占比41.84%，礦井數量762處，占比22.59%;500萬噸以上產能11.64億噸，占比33.01%，礦井數量118處，占比3.5%。而2018年6月底，30萬噸以下的礦井產能占比4.73%，礦井數量占比42.69%，30萬噸以下煤礦的數量和產能明顯減少。從建設礦井來看，30萬噸以下產能0.35億噸，占比3.28%，礦井數量228處，占比22.57%;30-100萬噸產能3.14億噸，占比29.7%，礦井數量578處，占比57.2%;100-500萬噸產能2.63億噸，占比24.9%，礦井數量155處，占比15.4%;500萬噸以上產能4.44億噸，占比42.1%，礦井數量49處，占比4.85%。

生產礦井的產能變化取決于5大因素，“晉陜蒙新滇”貢獻主要增量。生產礦井的產能變化主要由首次公告、重新公告、取消公告、產能核增和產能核減等5大因素決定。截至2018年底，首次公告產能為1.21億噸(根據我們統計，0.77億噸由上期合法建設煤礦轉化，0.44億噸來自非法煤礦的合法化)，重新公告產能為0.13億噸(礦井復產)，取消公告產能為1.13億噸(礦井關閉退出)，產能核減為0.17億噸，產能核增為0.31億噸，5大因素加總得到生產礦井產能新增約0.4億噸。從區域來看，在產產能增量主要來自陜西、內蒙、新疆、山西和云南，5個省份在產產能分別新增0.38、0.24、0.17、0.15和0.1億噸，合計新增1.04億噸，占新增產能的289%，而在產產能減少主要來自湖南、黑龍江、河南和安徽等，4省份合計減少產能0.44億噸。

行業產能進一步向三西地區集中。截至2018年底，晉陜蒙三個地區在產產能合計22.6億噸，占比64.1%，而2018年6月底為62.6%。從建設煤礦來看，晉陜蒙三地建設產能7.73億噸，占比73.2%，產能進一步向西部集中。從2019年1-2月原煤產量來看，雖然陜西由于礦難產量下滑16.1%，但晉陜蒙三地合計原煤產量3.49億噸，占比68.0%，同比增加1.0個百分點。

行業仍存在7億多噸的違法違規產能，其中部分優質產能有望逐漸合法化。截至2018年末，能源局口徑內煤礦數量4319處，總產能45.8億噸，而未按法律法規規定取得核準(審批)及其他開工報建審批手續的建設煤礦、未取得相關證照的生產煤礦，不納入公告范圍。而根據中煤協2019年3月份發布的《2018煤炭行業發展年度報告》，截至2018年底煤礦總數量5800處，平均產能約92萬噸/年，行業總產能仍有約53億噸，這也就意味著行業仍存在1400多處、合計7億多噸的違法違規產能，其中部分優質礦井有望隨著產能置換、證照辦理等進度加快，為行業貢獻新增合法產能。

2019年預計新增產量可控，大約新增1億噸(或3%)左右。一方面，根據中國煤炭工業協會調查統計，2019年企業排產新增煤炭產量1億噸左右;另一方面，根據我們2019年度策略報告的判斷，行業新增產量主要來自三種類型礦井的貢獻，分別是進入聯合試運轉狀態的在建礦井、未進入聯合試運轉狀態的在建礦井以及未公告的“違法違規”礦井，預計合計新增產量1.2億噸，但考慮到1月份陜西礦難帶來的大面積停產以及安檢力度強化，我們預計全年新增產量可能收縮至1億噸左右，對應增速約3%。