歐洲冬季即將結束，天然氣儲存量創下歷史新高，媒體對此進行了適當的慶祝。然而，宣布危機結束似乎為時過早。因為即使儲存了創紀錄的天然氣，價格也低得多，歐洲人也被告知他們需要繼續節約天然氣，至少到明年冬天。

布魯塞爾一家智庫Bruegel最近幾年因其報告而備受關注，該智庫發布了一份新報告，稱LNG進口和天然氣需求削減將是今年歐盟能源安全的基礎。根據Bruegel的說法，如果歐盟要達到90%的天然氣儲存點的目標，從現在到10月，歐盟的天然氣需求需要比五年平均水平低13%。此外，根據Bruegel的說法，從去年來看，這不會對工業活動產生任何嚴重的負面影響。

鑒于關閉化肥廠和鋁冶煉廠等工業設施造成的需求破壞是歐盟天然氣需求下降的一個重要原因，后一點非常有趣。由于這些設施的關閉，一些分析師現在警告說，食品和金屬短缺。就連德國經濟也未能毫發無損地擺脫天然氣消費削減和需求破壞。該國經濟在今年第四季度出現萎縮。雖然這似乎讓一些人感到驚訝，但其他人在今年早些時候開始削減天然氣消費時預測了這一點。

然而，削減消費只是等式的一半。充足的LNG供應對于歐盟今年的能源安全同樣至關重要。由于歐洲(尤其是德國)正在建設額外的LNG進口能力，今年的情況將比去年有所好轉。這將有利于向歐洲供應LNG，并將使價格成為大型進口商的最大擔憂。當談到LNG價格時，有人懷疑，另一輪上漲正在醞釀，因為分析師預計，隨著中國的重新開放，亞洲的需求將恢復，這加劇了亞洲和歐洲之間對有限供應的競爭。

出于對此次反彈的預期，歐盟本周宣布了基于液化氣國際價格的新液化天然氣基準價格，旨在作為歐盟所謂市場修正機制的參考點。更通常被稱為價格上限，如果歐洲關鍵基準天然氣的所有權轉讓設施價格在三個工作日內超過每兆瓦時196美元(180歐元)，且未來一個月的TTF價格比全球市場上相同三個工作日的LNG參考價格高38美元(35歐元)，則將采用該機制。

然而，如果該機制得以實施，并且賣方決定不以限定價格向歐洲買家出售天然氣，那么更多的消費削減將擺在桌面上。如果今秋冬季的天氣不如去年溫和，則需要進一步削減開支。因此，形勢仍然十分脆弱，歐盟能否在今年獲得足夠的天然氣尚不確定。更糟糕的是，可能根本沒有足夠的LNG來填補歐盟的天然氣缺口。因為這些去年被填滿的儲藏場所充滿了大量的俄羅斯天然氣，而這種俄羅斯天然氣現在已經消失了。

T.Rowe Price國際股票主管Justin Thomson在Morningstar采訪時表示：“按照目前的需求水平，這意味著歐洲需要吸引全球LNG市場的30%，才能安全地到2024年春季。”Morningstar在一份關于歐盟天然氣供應情況的報告中指出，去年，歐盟的LNG進口量增加了兩倍，達到1230億立方米。其中三分之一來自美國。歐洲第二大LNG供應商是俄羅斯，根據Morningstar的報告，去年俄羅斯對歐洲的LNG出口增長了50%。

所有這些都表明，首先，歐洲慶祝放棄對俄羅斯天然氣的依賴還為時過早，因為它仍然依賴俄羅斯提供相當大一部分的天然氣。它只是沒有從俄羅斯天然氣工業股份公司得到。其次，這種情況表明，歐洲又將在需求和供應之間走鋼絲，同時兼顧自身消費、亞洲反彈和美國國內天然氣需求。由于歐洲天然氣供應方程式中的這些要素都不會很快發生任何根本性的變化，特別是與管道天然氣相比，LNG的價格，因此消費限制可能會成為歐洲的固定因素。