今年以來(lái)，受俄烏沖突的影響，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格不斷創(chuàng)出新高，重新開(kāi)啟煤電機(jī)組、搶購(gòu)動(dòng)力煤資源不斷上演。特別是歐洲市場(chǎng)，有的國(guó)家已經(jīng)放棄或延長(zhǎng)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)，眼下穩(wěn)物價(jià)、保民生成為多國(guó)政府的要?jiǎng)?wù)之一。不斷上漲的能源價(jià)格，讓歐洲老百姓苦不堪言，為冬季取暖，木材交易再度活躍，甚至出現(xiàn)“一木難求”的窘迫狀態(tài)。以致于出現(xiàn)了國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格高于焦煤價(jià)格的“反常”走勢(shì)。這也讓很多國(guó)際買家，見(jiàn)證了幾十年來(lái)出現(xiàn)的焦煤與動(dòng)力煤“價(jià)格倒掛”現(xiàn)象。美國(guó)一家公司預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)當(dāng)前全球煤炭供需的總?cè)笨跒?600萬(wàn)噸，同時(shí)，未來(lái)如果全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，煤炭短缺將導(dǎo)致滯脹，這對(duì)動(dòng)力煤產(chǎn)生的影響將大于煉焦煤，動(dòng)力煤價(jià)格超過(guò)煉焦煤價(jià)格或在未來(lái)幾個(gè)月將是常態(tài)。

無(wú)論在國(guó)際還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，一般情況下焦煤價(jià)格普遍高于動(dòng)力煤價(jià)格，主要原因是：焦煤資源在煤炭?jī)?chǔ)量中屬于稀缺資源，世界煉焦煤資源占全球煤炭資源總量的13%，約為11400億噸。從可采儲(chǔ)量角度來(lái)看，80%集中在俄羅斯(41%)、中國(guó)(23%)和美國(guó)(17%)三個(gè)國(guó)家。由于它的稀缺性，長(zhǎng)期以來(lái)，焦煤價(jià)格普遍高于動(dòng)力煤價(jià)格，低灰、低硫、高強(qiáng)度的焦煤品種價(jià)格更高;焦煤洗選工藝復(fù)雜，且回收率不高，導(dǎo)致其性價(jià)比一直高于動(dòng)力煤。焦煤需要洗選加工成為精煤，才能用于焦炭生產(chǎn)。但對(duì)焦煤的質(zhì)量要求較高，灰分、揮發(fā)分、硫分、粘結(jié)指數(shù)等各項(xiàng)指標(biāo)，要比動(dòng)力煤的發(fā)熱量要求高的多且配比復(fù)雜，加上亞洲地區(qū)鋼鐵生產(chǎn)長(zhǎng)流程工藝占比較高，焦煤一直是供求緊張的品種。至少近40年來(lái)，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格高于焦煤還沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)。但這個(gè)認(rèn)知，今年被徹底顛覆了!

今年以來(lái)，國(guó)際焦煤價(jià)格呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。3月中旬澳洲主焦煤離岸價(jià)達(dá)到破紀(jì)錄的642美元/噸，之后由于世界鋼鐵產(chǎn)量逐步減少，導(dǎo)致焦煤需求下降，焦煤價(jià)格隨之回落，目前在270美元附近震蕩。2022年1-8月，全球粗鋼產(chǎn)量同比下降5.1%。進(jìn)入6月隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，全球經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)愈加令人擔(dān)憂，世界鋼鐵產(chǎn)量下降，供需關(guān)系改變，焦煤從稀缺變?yōu)楣┬鑼捤伞Ｅc之相反的是國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格不斷走高。繼5月中旬澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤離岸價(jià)達(dá)到436美元/噸后，9月中旬沖破了460美元的關(guān)口。據(jù)印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部發(fā)布的最新消息，2022年10月份印尼動(dòng)力煤標(biāo)桿價(jià)格為330.97美元/噸，環(huán)比上漲11.75美元/噸，上升3.68%;同比上漲169.34美元/噸，幅度高達(dá)104.77%。創(chuàng)出該價(jià)格指數(shù)發(fā)布以來(lái)的最高水平。在截至9月30日的一周內(nèi)，美國(guó)阿巴拉契亞中部地區(qū)的煤炭現(xiàn)貨平均價(jià)格錄得每噸204.95美元，也是自2005年跟蹤該價(jià)格以來(lái)的最高水平。

由于國(guó)家對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)，實(shí)行了有效監(jiān)管，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格在長(zhǎng)協(xié)、保供的政策影響下，無(wú)論是價(jià)格還是產(chǎn)量，都保持了穩(wěn)定，電廠不用為庫(kù)存不足感到焦慮，煤炭企業(yè)也擔(dān)當(dāng)起穩(wěn)定長(zhǎng)協(xié)價(jià)格和保供的責(zé)任。1-8月我國(guó)進(jìn)口煤量16798萬(wàn)噸，同比減少15%。但有長(zhǎng)協(xié)保供機(jī)制加持，使得國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)保持較強(qiáng)的穩(wěn)定性，并沒(méi)有因?yàn)檫M(jìn)口數(shù)量的下降，導(dǎo)致供求失衡。

目前，俄烏沖突還看不到有停止的跡象，隨著歐洲寒冬天氣的到來(lái)，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格仍有望保持堅(jiān)挺。美聯(lián)儲(chǔ)不斷加息的步伐，將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)放緩的幾率增加，如果從鋼鐵產(chǎn)量來(lái)衡量，疫情后全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇力度相對(duì)比較脆弱，至少在建筑業(yè)、制造業(yè)領(lǐng)域的復(fù)蘇是較弱的。在全球貨幣緊縮周期背景下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)2023年全球經(jīng)濟(jì)至少會(huì)出現(xiàn)明顯的減速，甚至出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，預(yù)計(jì)全球鋼鐵需求和粗鋼產(chǎn)量將進(jìn)一步下降。在此背景下，對(duì)鋼鐵生產(chǎn)原料的需求也將減弱。國(guó)際焦煤價(jià)格或難以走強(qiáng)。

但動(dòng)力煤除了工業(yè)用煤外，還在農(nóng)業(yè)、畜牧業(yè)、餐飲、供暖等多方面需求較為旺盛，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格仍有望繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)高位運(yùn)行，動(dòng)力煤價(jià)格高于焦煤還將繼續(xù)維持。除非美歐能夠解除對(duì)俄羅斯煤炭出口的限制，或者俄烏沖突停火，否則動(dòng)力煤價(jià)格居高不下，歐洲將面臨近幾十年來(lái)最難捱的冬天。




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