油價自3月初以來大幅震蕩，在石油價格戰爆發之際，疫情全球蔓延導致需求大幅收縮，石油市場實現史詩級巨震。此后油價持續回暖，但經濟和石油需求恢復前途依舊撲朔迷離。不確定性陰影之下，彭博新能源財經在三種疫情發展情景下預測美國石油市場的走勢，并提出各情景下的石油供給端展望。
目前至2021年年底，WTI遠期價格在每桶38-41美元的狹窄區間內波動，雖高于18美元的4月均價，但與油價暴跌前的46-49美元還有相當的差距。目前看來，遠期價格直到2025年年中才恢復至油價暴跌前的水平。低油價之下，業界對美國石油生產的可持續性以及疫情進展對石油產量的影響抱有不少疑慮。
在基本情景下，我們假設2021年WTI價格仍保持在40美元/桶左右;與2020年3月疫情爆發前的水平相比，美國四大產油區二疊紀、Eagle Ford、Niobrara和Bakken 2020年底的產量減少140萬桶/天;整個2021年，上述產油區可能再減產28萬桶/天。
保守情景下，WTI回落至35美元，并在2021年年底保持在該水平。如果疫情反撲、經濟復蘇緩慢或OPEC過早恢復正常生產水平，就可能出現這種情況;上述任何假設如果成真，則四大產油區2020年底的產量預計減少170萬桶/天，到2021年底減少260萬桶/天。
而在樂觀情景下，WTI價格持續恢復，并在2021年初恢復到50美元(樂觀情景)，我們預計四大產區的原油產量今年年底僅減少120萬桶/天，并在2021年底恢復到790萬桶/天。
一組數據
·140萬桶/天
2020年3月至12月美國頁巖油的減產量預估
·40美元/桶
2020年6月至2021年12月WTI平均價格假設
·-32%
2020年32個石油生產商的計劃資本支出降幅
