對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，東華能源在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)裝置平穩(wěn)運(yùn)行，LPG成本有所降低，聚丙烯毛利空間穩(wěn)定增長(zhǎng)。
“今年前三季度業(yè)績(jī)基本符合公司預(yù)期。本期化工板塊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)、產(chǎn)銷兩旺，盈利能力有所提高，公司將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)提升經(jīng)營(yíng)水平。”東華能源證券部相關(guān)工作人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
收縮貿(mào)易規(guī)模
深耕LPG深加工
據(jù)了解，東華能源成立于1996年，自2008年上市以來(lái)，公司一直專注于烷烴資源的進(jìn)口、銷售和深加工。近幾年來(lái)，公司充分利用國(guó)外的烷烴資源，生產(chǎn)丙烯等基礎(chǔ)石化產(chǎn)品，推動(dòng)聚烯烴類新材料產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，逐步成長(zhǎng)為新興綠色化工的龍頭企業(yè)之一，并致力于成長(zhǎng)為未來(lái)氫能源產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)秀的原料供應(yīng)商和儲(chǔ)運(yùn)服務(wù)商。截至今年9月底，東華能源總資產(chǎn)達(dá)259.88億元、凈資產(chǎn)達(dá)92.11億元。
《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理東華能源上市以來(lái)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2014年，東華能源營(yíng)收突破百億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收133.14億元、凈利潤(rùn)1.37億元;2018年公司業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收489.22億元、凈利潤(rùn)10.83億元。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2008年至2018年十年?duì)I業(yè)總收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40.33%、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)45.14%、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.04%。
從東華能源2019年半年報(bào)來(lái)看，上半年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)品的毛利率來(lái)看，液化石油氣銷售毛利率2.30%，同比下滑0.23%;轉(zhuǎn)口液化石油氣銷售毛利率-0.60%，同比增長(zhǎng)2.78%;化工品銷售毛利率14.57%，同比下滑1.32%。
為此，在保證國(guó)內(nèi)LPG深加工業(yè)務(wù)和終端零售業(yè)務(wù)需求的基礎(chǔ)上，東華能源表示，將主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局。一方面減少LPG主動(dòng)性貿(mào)易量，逐步退出LPG國(guó)際、國(guó)內(nèi)貿(mào)易板塊，首先是逐步有序退出LPG的轉(zhuǎn)口貿(mào)易市場(chǎng);另一方面將調(diào)整公司LPG深加工業(yè)務(wù)區(qū)域布局，以“綠色化工”產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，繼續(xù)擴(kuò)大寧波基地產(chǎn)能，積極布局珠三角，建立公司LPG深加工業(yè)務(wù)在長(zhǎng)三角、珠三角的兩大戰(zhàn)略支點(diǎn)。
招商證券分析師認(rèn)為，上半年?yáng)|華能源依然保持了國(guó)內(nèi)LPG最大進(jìn)口商的地位，共實(shí)現(xiàn)LPG進(jìn)口量143萬(wàn)噸，轉(zhuǎn)口銷售量404萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)銷售量145萬(wàn)噸，整體運(yùn)行平穩(wěn)。公司表示主動(dòng)收縮貿(mào)易規(guī)模，將精力集中于LPG深加工業(yè)務(wù)，將有助于鞏固行業(yè)龍頭地位，提高公司業(yè)績(jī)的可預(yù)期性和上市公司估值水平。
積極延伸氫能業(yè)務(wù)
拓展未來(lái)發(fā)展空間
資料顯示，東華能源位列全球油氣企業(yè)100強(qiáng)，2019《財(cái)富》“中國(guó)500強(qiáng)”第185位，2019“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”第146位。公司業(yè)務(wù)包括綠色化工板塊、氫能源板塊以及LPG貿(mào)易和分銷板塊。
《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，綠色化工板塊是東華能源的核心業(yè)務(wù)板塊。東華能源先后在張家港、寧波建成投產(chǎn)2套66萬(wàn)噸產(chǎn)能的PDH裝置、2套40萬(wàn)噸產(chǎn)能的PP裝置。根據(jù)中報(bào)顯示，截至6月30日，寧波PDH二期66萬(wàn)噸項(xiàng)目進(jìn)度為21.6%，三期(Ⅰ)80萬(wàn)噸PP項(xiàng)目進(jìn)度為40%。
為保證上述兩大項(xiàng)目同步竣工投產(chǎn)，東華能源調(diào)整深加工業(yè)務(wù)資金投放節(jié)奏。目前大型設(shè)備已經(jīng)陸續(xù)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)并處于安裝階段，反應(yīng)器已經(jīng)安裝就位，壓縮機(jī)、丙烷丙烯精餾塔正加緊安裝，東華能源預(yù)計(jì)，項(xiàng)目整體于今年年底至明年第一季度實(shí)現(xiàn)機(jī)械竣工，上半年投產(chǎn)。
為進(jìn)一步拓展深加工業(yè)務(wù)空間，今年8月份，東華能源與茂名市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬聯(lián)合打造大灣區(qū)氫能源產(chǎn)業(yè)鏈，投資建設(shè)丙烷資源綜合利用項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約400億元。同時(shí)，雙方將開(kāi)展氫能綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈研究，引進(jìn)世界一流的技術(shù)工藝，推進(jìn)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展及應(yīng)用;并結(jié)合廣東省氫能走廊開(kāi)展茂名市及周邊地區(qū)氫氣分銷、加氫站和LPG充裝站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。
“上述對(duì)外投資旨在推進(jìn)公司氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及應(yīng)用，打造綠色環(huán)保的新材料產(chǎn)業(yè)基地，使公司在氫能應(yīng)用的領(lǐng)域具備主體支撐力量，形成新能源及新材料的全產(chǎn)業(yè)鏈。”相關(guān)工作人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前，公司正在進(jìn)行上述項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作，包括項(xiàng)目的立項(xiàng)及審批程序等。”
“上述項(xiàng)目建成后，項(xiàng)目所在地茂名國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)綠色化工和氫能產(chǎn)業(yè)園將成為規(guī)模和水平位居前列的世界級(jí)新材料產(chǎn)業(yè)基地和氫能產(chǎn)業(yè)園，同時(shí)也將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。”相關(guān)工作人員說(shuō)道。
招商證券分析師王強(qiáng)則認(rèn)為，氫能源產(chǎn)業(yè)是國(guó)家戰(zhàn)略支持的新興產(chǎn)業(yè)，公司張家港和寧波的氫氣銷售均已實(shí)現(xiàn)了突破。丙烷脫氫副產(chǎn)氫氣的純度高，品質(zhì)好，成本低，是氫能利用的優(yōu)質(zhì)原料。公司也已成為長(zhǎng)三角氫能利用聯(lián)盟成員，未來(lái)還將在積極參與長(zhǎng)三角地區(qū)示范運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，以茂名項(xiàng)目建設(shè)為契機(jī)拓展華南氫能市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)LPG企業(yè)東華能源10月23日發(fā)布三季度報(bào)告。公告顯示，2019年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入371.58億元，同比增長(zhǎng)7.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.1億元，同比增長(zhǎng)11.95%。其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收113.40億元，同比下降14.50%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.77億元，同比增長(zhǎng)80.41%。
對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，東華能源在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)裝置平穩(wěn)運(yùn)行，LPG成本有所降低，聚丙烯毛利空間穩(wěn)定增長(zhǎng)。
“今年前三季度業(yè)績(jī)基本符合公司預(yù)期。本期化工板塊保持穩(wěn)定增長(zhǎng)、產(chǎn)銷兩旺，盈利能力有所提高，公司將在此基礎(chǔ)上繼續(xù)提升經(jīng)營(yíng)水平。”東華能源證券部相關(guān)工作人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
收縮貿(mào)易規(guī)模
深耕LPG深加工
據(jù)了解，東華能源成立于1996年，自2008年上市以來(lái)，公司一直專注于烷烴資源的進(jìn)口、銷售和深加工。近幾年來(lái)，公司充分利用國(guó)外的烷烴資源，生產(chǎn)丙烯等基礎(chǔ)石化產(chǎn)品，推動(dòng)聚烯烴類新材料產(chǎn)業(yè)的升級(jí)，逐步成長(zhǎng)為新興綠色化工的龍頭企業(yè)之一，并致力于成長(zhǎng)為未來(lái)氫能源產(chǎn)業(yè)鏈中優(yōu)秀的原料供應(yīng)商和儲(chǔ)運(yùn)服務(wù)商。截至今年9月底，東華能源總資產(chǎn)達(dá)259.88億元、凈資產(chǎn)達(dá)92.11億元。
《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理東華能源上市以來(lái)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，2014年，東華能源營(yíng)收突破百億元大關(guān)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收133.14億元、凈利潤(rùn)1.37億元;2018年公司業(yè)績(jī)?cè)賱?chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收489.22億元、凈利潤(rùn)10.83億元。根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，公司2008年至2018年十年?duì)I業(yè)總收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)40.33%、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)45.14%、扣非凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43.04%。
從東華能源2019年半年報(bào)來(lái)看，上半年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)品的毛利率來(lái)看，液化石油氣銷售毛利率2.30%，同比下滑0.23%;轉(zhuǎn)口液化石油氣銷售毛利率-0.60%，同比增長(zhǎng)2.78%;化工品銷售毛利率14.57%，同比下滑1.32%。
為此，在保證國(guó)內(nèi)LPG深加工業(yè)務(wù)和終端零售業(yè)務(wù)需求的基礎(chǔ)上，東華能源表示，將主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和區(qū)域布局。一方面減少LPG主動(dòng)性貿(mào)易量，逐步退出LPG國(guó)際、國(guó)內(nèi)貿(mào)易板塊，首先是逐步有序退出LPG的轉(zhuǎn)口貿(mào)易市場(chǎng);另一方面將調(diào)整公司LPG深加工業(yè)務(wù)區(qū)域布局，以“綠色化工”產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，繼續(xù)擴(kuò)大寧波基地產(chǎn)能，積極布局珠三角，建立公司LPG深加工業(yè)務(wù)在長(zhǎng)三角、珠三角的兩大戰(zhàn)略支點(diǎn)。
招商證券分析師認(rèn)為，上半年?yáng)|華能源依然保持了國(guó)內(nèi)LPG最大進(jìn)口商的地位，共實(shí)現(xiàn)LPG進(jìn)口量143萬(wàn)噸，轉(zhuǎn)口銷售量404萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)貿(mào)易實(shí)現(xiàn)銷售量145萬(wàn)噸，整體運(yùn)行平穩(wěn)。公司表示主動(dòng)收縮貿(mào)易規(guī)模，將精力集中于LPG深加工業(yè)務(wù)，將有助于鞏固行業(yè)龍頭地位，提高公司業(yè)績(jī)的可預(yù)期性和上市公司估值水平。
積極延伸氫能業(yè)務(wù)
拓展未來(lái)發(fā)展空間
資料顯示，東華能源位列全球油氣企業(yè)100強(qiáng)，2019《財(cái)富》“中國(guó)500強(qiáng)”第185位，2019“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”第146位。公司業(yè)務(wù)包括綠色化工板塊、氫能源板塊以及LPG貿(mào)易和分銷板塊。
《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，綠色化工板塊是東華能源的核心業(yè)務(wù)板塊。東華能源先后在張家港、寧波建成投產(chǎn)2套66萬(wàn)噸產(chǎn)能的PDH裝置、2套40萬(wàn)噸產(chǎn)能的PP裝置。根據(jù)中報(bào)顯示，截至6月30日，寧波PDH二期66萬(wàn)噸項(xiàng)目進(jìn)度為21.6%，三期(Ⅰ)80萬(wàn)噸PP項(xiàng)目進(jìn)度為40%。
為保證上述兩大項(xiàng)目同步竣工投產(chǎn)，東華能源調(diào)整深加工業(yè)務(wù)資金投放節(jié)奏。目前大型設(shè)備已經(jīng)陸續(xù)到達(dá)現(xiàn)場(chǎng)并處于安裝階段，反應(yīng)器已經(jīng)安裝就位，壓縮機(jī)、丙烷丙烯精餾塔正加緊安裝，東華能源預(yù)計(jì)，項(xiàng)目整體于今年年底至明年第一季度實(shí)現(xiàn)機(jī)械竣工，上半年投產(chǎn)。
為進(jìn)一步拓展深加工業(yè)務(wù)空間，今年8月份，東華能源與茂名市人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬聯(lián)合打造大灣區(qū)氫能源產(chǎn)業(yè)鏈，投資建設(shè)丙烷資源綜合利用項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資約400億元。同時(shí)，雙方將開(kāi)展氫能綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈研究，引進(jìn)世界一流的技術(shù)工藝，推進(jìn)氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展及應(yīng)用;并結(jié)合廣東省氫能走廊開(kāi)展茂名市及周邊地區(qū)氫氣分銷、加氫站和LPG充裝站建設(shè)及運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。
“上述對(duì)外投資旨在推進(jìn)公司氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及應(yīng)用，打造綠色環(huán)保的新材料產(chǎn)業(yè)基地，使公司在氫能應(yīng)用的領(lǐng)域具備主體支撐力量，形成新能源及新材料的全產(chǎn)業(yè)鏈。”相關(guān)工作人員向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前，公司正在進(jìn)行上述項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作，包括項(xiàng)目的立項(xiàng)及審批程序等。”
“上述項(xiàng)目建成后，項(xiàng)目所在地茂名國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)綠色化工和氫能產(chǎn)業(yè)園將成為規(guī)模和水平位居前列的世界級(jí)新材料產(chǎn)業(yè)基地和氫能產(chǎn)業(yè)園，同時(shí)也將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。”相關(guān)工作人員說(shuō)道。
招商證券分析師王強(qiáng)則認(rèn)為，氫能源產(chǎn)業(yè)是國(guó)家戰(zhàn)略支持的新興產(chǎn)業(yè)，公司張家港和寧波的氫氣銷售均已實(shí)現(xiàn)了突破。丙烷脫氫副產(chǎn)氫氣的純度高，品質(zhì)好，成本低，是氫能利用的優(yōu)質(zhì)原料。公司也已成為長(zhǎng)三角氫能利用聯(lián)盟成員，未來(lái)還將在積極參與長(zhǎng)三角地區(qū)示范運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的基礎(chǔ)上，以茂名項(xiàng)目建設(shè)為契機(jī)拓展華南氫能市場(chǎng)。
