PDVSA 周一與康菲石油公司(ConocoPhillips)就未償債務問題達成和解，委內瑞拉石油公司肯定希望這一舉措即使在國家繼續崩潰的情況下也會給它一些喘息空間。

今年早些時候，Conoco贏得了委內瑞拉2007年資產扣押的國際仲裁裁決。康菲公司很快就宣布PDVSA在荷蘭加勒比海地區的煉油資產，這對委內瑞拉的財政和運營問題造成了毀滅性的打擊。如果沒有庫拉索島和阿魯巴島的加工設施，PDVSA的石油出口在第二季度將進一步下滑。

委內瑞拉的革命政府已經成為抵制外界壓力的驕傲，這使得最新的解決方案更加引人注目。PDVSA已同意在90天內向康菲石油公司支付最初的5億美元，隨后將在接下來的四年半內按季度支付。

PDVSA同意和解的事實證明了公司(最終是委內瑞拉政府)發現了多少危機，以及這些加勒比資產對正在進行的運營的重要性。委內瑞拉的石油產量繼續下降。7月份，產量下降至每天127.8萬桶，與去年第四季度相比減少了50萬桶/天，比兩年前減少了近100萬桶/天。越來越多的分析師認為到2018年底，產量下降至每日100萬桶以下。

此次交易是因為PDVSA的美國子公司Citgo也成為人們關注的焦點。最近法院對另一起案件作出裁決，使Citgo陷入資產扣押。加拿大礦業公司Crystallex本月就PDVSA贏得了一個案例，認為作為PDVSA子公司的Citgo與PDVSA基本上是同一家公司，這意味著Citgo有資格獲得資產扣押。一位美國聯邦法官同意，將Citgo 置于危險之中。Citgo對此決定提出上訴。

只要付款即將到來，PDVSA與康菲石油公司的和解可能會讓美國石油公司退縮。這可能會減輕一些運營壓力。據推測，PDVSA可以重新控制加勒比地區的設施，這將使石油出口恢復到更高水平。

但解決方案并不意味著PDVSA無論如何都無法解決問題。首先，付款將是痛苦的，很難滿足。PDVSA欠ConocoPhillips的20億美元相當于委內瑞拉央行仍然留下的現金儲備的四分之一。如果委內瑞拉石油公司未能達成和解條款，康菲“可以恢復全球執法行動，”康菲公司發言人達倫·博多在電子郵件中告訴彭博社。

其次，它沒有減輕那些不屬于交易的債權人的長線。事實上，隨著這個國家崩潰，他們可以開始為剩余的面包屑而戰。

“委內瑞拉(總統尼古拉斯)馬杜羅有一個短期的，拼湊的方法來解決問題。這意味著政府盡早向政府施加壓力或檢查，隨著國家螺旋式下降，將獲得一些現金，“Raul Gallegos，咨詢公司Control Risks的副主任和Crude Nation的作者在一條推文中說。換句話說，對債權人的激勵可能是盡可能多地抓住，因為他們冒著通過倒退而得不到任何東西的風險。

與此同時，委內瑞拉正在分裂。上周末，總統尼古拉斯·馬杜羅(Nicolas Maduro)介紹了一系列經濟改革，幾乎肯定無法解決危機，并可能增加困難。他提出了更高的最低工資標準，宣布了一項提高汽油價格并將人民幣貶值約95%的計劃，這是歷史上最痛苦的貶值之一。今年通貨膨脹率可能高達100萬。數百萬人逃離該國。

石油部門的最終結果與以前相同：損失更大。如果PDVSA設法重新控制其在加勒比地區的資產，它可能會減緩下降。但是，將公司或國家從邊緣拉回來是不夠的。