備受市場關注的石油輸出國組織(歐佩克)維也納會議日前落下帷幕，歐佩克與包括俄羅斯在內的非歐佩克主要產油國經過討論，決定從7月份起適當增產原油以促進市場供需平衡。雖然各方最終就增產達成妥協，但增產幅度較小，低于市場預期。在國際原油市場需求回暖的情況下，這一增產決定恐難改變市場供應趨緊態勢。

值得注意的是，歐佩克在公報中并未涉及明確的增產數字，也沒有詳細說明歐佩克和非歐佩克國家之間的產量將如何分配。有分析認為，公報中模糊的措辭表明，該組織內部仍存在較大分歧，相關協議系折中選擇。沙特能源部長法利赫稱，產油國“名義”產量將增加100萬桶/日。伊拉克、尼日利亞等國則表示實際增產可能只有70萬桶/日左右，因為一些產量下降的國家將很難完全達到產量配額。

為了減少供給過剩、提振油價，歐佩克和俄羅斯等產油大國在2016年底達成減產協議，同意將原油產量較當年10月份水平削減180萬桶/日。良好的減產執行率成功地將每桶30美元的原油價格拉升至70美元以上，今年油價最高時曾觸及每桶80美元。但是，在過去幾個月里，委內瑞拉和利比亞等產油國意外出現供應不足，產油國減產量遠超出目標，5月份的減產執行率高達152%。與此同時，委內瑞拉國內局勢存在諸多不確定性，其原油產量預計還會在未來幾個月進一步下降。伊朗則再次面臨美國制裁的風險，其石油產量也或將出現明顯下滑。此外，利比亞和尼日利亞供應也存在較大的風險。

因此，此次增產是對過量減產的修正，并未達到實質性增產效果，國際原油市場可能還會在今年下半年面臨供應不足的局面。與此同時，全球石油庫存降至5年來最低水平，歐佩克多數國家眼下已全速生產原油，繼續增產的空間和余地有限，現有增產部分無法抵消委內瑞拉、伊朗和利比亞原油減產的影響。盡管市場一度認為美國頁巖油產量不斷上升將會彌補逐漸下降的伊朗以及委內瑞拉產量，但實際上美國由于管道運輸能力的限制，原油出口仍存在較大瓶頸，無法及時填補市場出現的空缺。此外，夏季是中東產油國原油消費的高峰期，因為很多中東國家利用本國豐富的原油資源發電，進一步導致了原油供給的不足。

整體來看，石油庫存水平連續下降、原油需求增長旺盛、部分產油國供應中斷風險、美國頁巖油運輸瓶頸等四大難題，將在未來一段時間內進一步加劇市場供應趨緊態勢。

由于國際原油市場未來仍面臨諸多不確定因素，美國頁巖油生產不斷取得進展，歐佩克自身的市場定價能力已經明顯下降，該組織不得不考慮進一步強化與俄羅斯等非歐佩克產油國合作，共同應對國際原油市場的復雜形勢。歐佩克已經提議俄羅斯成為觀察員國，并打算將歐佩克與非歐佩克產油國的合作制度化，形成新的常設機構，以此實現相互關系機制化。與歐佩克一樣，該組織未來將能夠就調節石油市場作出決定，但與歐佩克不同的是，沙特和俄羅斯等產油大國可能會在新機構中擁有更大的話語權。