數(shù)據(jù)顯示，瑞士對(duì)美國(guó)的黃金出口量從12月的64.2噸大幅上升至1月的192.9噸，這是自2012年以來(lái)的最高月度出口額。市場(chǎng)分析認(rèn)為，這一增長(zhǎng)可能與美國(guó)總統(tǒng)特朗普計(jì)劃征收廣泛進(jìn)口關(guān)稅有關(guān)，部分市場(chǎng)參與者擔(dān)心這可能影響黃金交付。這種擔(dān)憂導(dǎo)致美國(guó)黃金期貨與倫敦現(xiàn)貨價(jià)格之間的溢價(jià)擴(kuò)大，進(jìn)而吸引了大量黃金流入Comex(紐約商品交易所)的黃金庫(kù)存。

自2023年11月下旬特朗普宣布對(duì)加拿大和墨西哥進(jìn)口商品征收關(guān)稅以來(lái)，已有2040萬(wàn)金衡盎司(約636公噸)黃金，價(jià)值約600億美元，被運(yùn)送到Comex批準(zhǔn)的倉(cāng)庫(kù)。這些交付使Comex黃金庫(kù)存增加了116%，達(dá)到3800萬(wàn)盎司，為2021年3月以來(lái)的最高水平，同時(shí)也導(dǎo)致倫敦場(chǎng)外交易市場(chǎng)的流動(dòng)性收緊。

盡管特朗普并未明確提及將貴金屬納入關(guān)稅目標(biāo)，但市場(chǎng)對(duì)其政策的擔(dān)憂已對(duì)黃金流動(dòng)產(chǎn)生了顯著影響。瑞士黃金出口的結(jié)構(gòu)性變化反映了全球貿(mào)易政策不確定性對(duì)貴金屬市場(chǎng)的深遠(yuǎn)影響。